Ekonom Sebut Kenaikan Bunga Acuan BI7DRR Berdampak ke Yield Surat Utang

Bisnis.com, JAKARTA -- Chief Economist Citi Indonesi Helmi Arman menyampaikan naiknya suku bunga acuan Bank Indonesia ke level 6% dapat memulihkan diferensial imbal hasil obligasi alias surat utang.

"Dalam hemat kami ini tujuannya [BI naikkan BI7DRR] untuk merestorasi diferensial (perbedaan) imbal hasil obligasi yang sudah turun relatif tajam dalam beberapa waktu terakhir akibat kenaikan imbal hasil US treasury," ujarnya dalam paparan kinerja kuartal III/2023, Senin (13/11/2023)

Menurutnya, sumber dari tekanan neraca pembayaran yang harus diperhatikan adalah arus modal keluar dari investor asing. Dirinya menilai dalam beberapa bulan terakhir, peningkatan imbal hasil bunga obligasi Amerika memberikan pengaruh pada Indonesia yang membuat investor asing memindahkan penempatan uangnya.

"Sebagaimana kita sudah lihat dalam beberapa bulan terkahir terutama terjadi imbal hasil bunga obligasi Amerika ini meningkat dan peningkatan imbal hasil Amerika ini mengakibatkan diferensial dengan obligasi Indonesia," katanya.

Helmi menuturkan, dari platform Citi secara global pihaknya mencatat secara tahun berjalan (year-to-date/ytd) terjadi arus modal keluar atau capital outflow dari keseluruhan emerging market (negara berkembang). Bahkan capital outflow dari Asia cukup tajam dibandingkan dengan region lain seperti di Amerika Latin.

Capital outflow yang lebih besar di Asia ini karena inflasi yang terjadi di Asia justru relatif terkendali pada 2022, akibat kenaikan harga komoditas dunia. Sehingga, kala inflasi terkendali, membuat kenaikan suku bunga di Asia tidak sebesar di kawasan lain seperti Amerika Latin, yang pada akhirnya, ketika inflasi sudah mulai menurun, maka diferensial suku bunga di Asia dengan Amerika rendah, dibanding diferensial kawasan lain.